Автор: Юридична компанія Зільвер
Дата публікації: 11 вересня 2025 р.Рубрика: Фінансове право | Криптовалюта & Стейблкойни | Регулювання криптоактивів Інновації у праві

Аналітичний огляд від юристів Zilver з фінтеху та цифрових активів

Що таке GENIUS Act?

У липні 2025 року в США було ухвалено закон GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act). Це перший федеральний закон США, який створює комплексну правову рамку для так званих payment. stablecoins – цифрових активів, забезпечених постійною вартістю та призначених для платежів та розрахунків.

Для індустрії цифрових активів, фінансових інститутів та споживачів цей закон може стати відправною точкою у переході від правового вакууму до стійкої та надійної системи регулювання.

Що таке Stablecoin (стейблкойни )?

Stablecoin (стейблкойни) – вид криптовалюти, який має постійну вартість та забезпечений певними активами. У GENIUS Act, серед іншого, встановлюються вимоги до забезпечення активів, що покликане підвищити та забезпечити безпеку використання стейблкойнів поряд із традиційними (фіатними) валютами.

Основні цілі GENIUS Act:

1. Вивести емісію та звернення стейблкоїнів з «сірої зони» під чіткий нагляд держави.
2. Захистити споживачів від ризиків, пов’язаних із недостатнім забезпеченням стейблкоїнів та криптовалютів загалом.
3. Забезпечити фінансову стабільність, встановивши суворі вимоги до емітентів стейблкоїнів.
4. Стимулювати інновації у сфері цифрових валют, не обмежуючи при цьому зростання технологій.
5. Визначити чіткі повноваження регуляторів, включаючи Міністерство фінансів США та федеральні банки.

Серед додаткових цілей (не пов’язаних із юриспруденцією) можна виділити:

1. Допуск на фінансовий ринок додаткових гравців (емітентів), не пов’язаних із ФРС (центробанками) безпосередньо.
2. Надання додаткового забезпечення національній валюті США, цінних паперів США та акцій певних компаній.
3. Створення заходів впливу іноземні емісійні центри криптовалют.

Основні положення GENIUS Act:

1. Емісія стейблкойнів дозволяється лише:
   1. За умови забезпечення 1:1 стейблкойнів реальними низькоризиковими активами (національна валюта США, банківські депозити, цінні папери (бонди, трежері біллс тощо), акції певних інвестиційних компаній.
   2. Компаніям, які отримали відповідну ліцензію від федеральної влади чи влади штату (за умови дотримання вимог).
2. Встановлюється система дозволів та контролю у сфері емісії та обігу стейблкойнів.
3. Встановлюється система аудиту емітентів та його резервів.
4. Заборона алгоритмічних стейблкоїнів: наприклад, – UST Terra (Luna), – яка призвела до колапсу екосистеми у 2022 році. Під заборону потрапляють стейблкоїни, які не забезпечені повноцінними активами.
5. Встановлюється відповідальність за порушення емісії та обігу стейблкойнів.
6. Іноземні емітенти можуть працювати в США, тільки якщо дотримуються вимог GENIUS Act.
7. Встановлюються заходи протидії відмиванню грошей (AML) та вимоги щодо кібербезпеки та ідентифікації.
8. У разі банкрутства емітента стабільнікоони власники отримують пріоритет перед іншими кредиторами.

Практичне значення GENIUS Act з позиції юриста

1. GENIUS Act відкриває можливість приватним компаніям легально, в рамках правового поля, випускати стейблкойни. Однак через вимоги до емітентів, зайнятися цією діяльністю зможуть дуже великі компанії.
2. Іноземні емітенти повинні враховувати вимоги GENIUS Act, якщо їх стейблкойни потраплятимуть на ринок США (що в рамках вільного інтернету досить легко, якщо не встановлювати обмеження). Інакше штрафи – до $1,000,000.
3. Люди та бізнес отримують легальний та менш ризикований фінансовий інструмент для розрахунків як альтернативу класичним національним валютам.
4. Закладено основу до створення «стейблкойн -союзів держав», у межах яких визнаватимуться стейблкойны, випущені інших державах без необхідності ліцензування (акредитація) США.
5. Для інвесторів та фондів: Інвестиції в проекти, пов’язані зі стейблкоінами, тепер вимагають експертної оцінки їхньої відповідності GENIUS Act. Невідповідність означає серйозні правові та репутаційні ризики.
6. Для розробників та IT-компаній: Українські команди, які розробляють продукти для американських клієнтів у сфері DeFi або CeFi, повинні закладати вимоги нового регулятора в архітектуру своїх рішень із самого початку.

Позиція юридичної компанії “Зільвер”

Команда “Зільвер” вважає, що GENIUS Act – це важливий і значущий крок до зрілого регулювання цифрових валют. Ми підтримуємо баланс між інноваціями та захистом, який закладає цей закон.

Разом з тим, для учасників крипторинка важливо розуміти, що GENIUS Act може значно вплинути на існуючих гравців та правила ринку, створює умови для виникнення нових китів крипторинка та зменшення ролі незабезпечених крипоактивів.

Як наслідок, емітенти криптовалюти, криптобанки та криптообмінники незалежно від свого місця реєстрації та діяльності, мають провести юридичний аудит своєї діяльності щодо відповідності вимогам GENIUS Act.

Юридична компанія «Зільвер» продовжує стежити за розвитком законодавства у сфері цифрових активів та готова супроводжувати клієнтів на всіх етапах — від аналізу ризиків до повної відповідності новим нормам.

Зв’яжіться з нами, щоб отримати консультацію щодо регулювання криптоактивів, ліцензування в США та ЄС, а також міжнародної податкової оптимізації.

Також рекомендуємо до ознайомлення:

Онлайн-бізнес: юридичні поради

Зразок Політики Використання ШІ (AI Act) для компанії

Порядок заперечення результатів податкових перевірок

Юридичні умови розміщення програми на App Store або Google Play

Як можна токенізувати активи та бізнес? Юридичні аспекти

Регулювання криптовалют в Україні: лютий 2025

Як оформити авторські права /майнові права на згенерований ШІ текст чи зображення?

Юридична фірма «Зільвер» у Facebook

Юридична фірма «Зільвер» у Instagram

Юридична фірма «Зільвер» у LinkedIn

Юридична фірма «Зільвер» у Telegram

The post GENIUS: у США врегулювали стейблкойни first appeared on Zilver.

DAO (децентралізована автономна організація) – це інноваційна цифрова структура, заснована на блокчейн-технології та смарт-контрактах. Така організація не має фізичного офісу чи одноосібного керівника, а керується спільнотою через цифрові токени.

Приклади відомих DAO:

• MakerDAO
• Uniswap
• Aragon

Особливості DAO

• Створюється та функціонує на блокчейні;
• Має внутрішні правила (аналог статуту), що визначають цілі, порядок управління та прийняття рішень;
• Операції (виплати, правочини, контракти) реалізуються через смарт-контракти;
• Управління здійснюється колективно – власниками governance-токенов (токенов управління) шляхом голосування.

Принципи участі та управління

• Учасники одержують токени DAO на основі правил розподілу/придбання;
• Ініціативи обговорюються публічно та виносяться на голосування, рішення приймаються більшістю токенів (голосів);
• Ухвалені рішення виконуються автоматично (за наявності відповідного смарт-контракту).

Переваги DAO

• Повна прозорість всіх рішень та транзакцій;
• Автоматизація процесів та зниження адміністративних витрат;
• Відсутність географічних кордонів – участь можлива з будь-якої точки світу.

Юридичні аспекти DAO

• Правовий статус: у більшості країн DAO поки що не мають окремого юридичного визнання. Винятки – штат Вайомінг (США), де можна зареєструвати DAO у формі LLC, і Ліхтенштейн з можливістю створення токенізованих структур.
• Юридичні ризики: відсутність розвиненої судової практики, проблеми із захистом прав учасників.
• Регуляторні вимоги: у разі випуску токенів — необхідність враховувати та дотримуватись таких регуляторних актів, як MiCA (ЄС) (детальніше про MiCA у нашій публікації).
• Технічні ризики: помилки в коді смарт-контрактів можуть призвести до втрати активів без відновлення.

Де DAO знаходять застосування?

DAO вже широко використовуються в:

• проекти децентралізованих фінансів ( DeFi );
• інвестиційних пулах та фондах;
• NFT-спільнотах та DAO-колективах;
• краудфандингу та запуску стартапів.

Чому важлива юридична підтримка?

DAO може бути потужним інструментом для ведення цифрового бізнесу, але лише за умови юридично грамотної структури. Без належного супроводу проект може зіткнутися з регуляторними санкціями, суперечками між учасниками та втратою довіри.

Юридична підтримка DAO від Zilver

Юридична фірма Zilver пропонує повний супровід DAO-проектів:

• правовий аналіз та оцінка ризиків DAO-структури;
• вибір оптимальної юрисдикції та реєстрація;
• розробка статуту та внутрішніх політик DAO;
• супровід з питань AML/KYC, податків, захисту персональних даних;
• оформлення токенів та смарт-контрактів;
• розробка гібридних моделей: DAO + традиційна компанія у лояльній юрисдикції, що дозволяє мінімізувати витрати на створення та утримання, а також оптимізувати податкове навантаження.

 Зв’яжіться з нами , якщо ви:

• запускаєте DAO;
• хочете легалізувати вже працюючий проект;
• шукаєте безпечну та ефективну юридичну архітектуру.

Також рекомендуємо до ознайомлення:

Онлайн-бізнес: юридичні поради

Зразок Політики Використання ШІ (AI Act) для компанії

Порядок заперечення результатів податкових перевірок

Юридичні особливості продажу сайту

Юридичні умови розміщення програми на App Store або Google Play

Як можна токенізувати активи та бізнес? Юридичні аспекти

Регулювання криптовалют в Україні: лютий 2025

Як оформити авторські права /майнові права на згенерований ШІ текст чи зображення?

Ліцензування грального бізнесу в Україні: що важливо знати у 2025 році?

GENIUS: у США врегулювали стейблкойни

Юридична фірма «Зільвер» у Facebook

Юридична фірма «Зільвер» у Instagram

Юридична фірма «Зільвер» у LinkedIn

Юридична фірма «Зільвер» у Telegram

The post DAO (Decentralized Autonomous Organization): цифрова організація майбутнього first appeared on Zilver.

Законодавче регулювання

У 2022 році Верховна Рада прийняла Закон України “Про віртуальні активи”, який визначає правовий статус, класифікацію та основні засади обігу криптовалют у країні. Основні положення закону:

• Криптовалюта визнається віртуальним активом, який може бути об’єктом цивільних прав.
• Державне регулювання здійснює Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР).
• Операції з криптовалютами підпадають під фінансовий моніторинг відповідно до законодавства щодо протидії відмиванню доходів.
• Впроваджено систему ліцензування криптоплатформ та провайдерів віртуальних активів.

Проте станом на лютий 2025 року названий закон не набув чинності, тому криптовалюти залишаються за рамками правового регулювання в Україні. Це не означає, що володіння криптовалютами в Україні заборонено, визнається незаконним або, що криптовалюти підлягають конфіскації. Але разом з тим будь-які дії з криптовалютами, звітність за нею залишаються незахищеними законом.

Оподаткування криптовалют

На сьогоднішній день в Україні немає спеціального податкового режиму для криптовалют. Прибуток від торгівлі криптовалютою підлягає оподаткуванню в загальному порядку, з тією лише особливістю, що через відсутність належного регулювання, інвестор за рідкісним винятком може довести свої інвестиційні витрати на купівлю криптовалти, а тому оподатковуваним прибутком визнаватиметься вся сума доходу від криптовалти. Це питання також підлягає врегулюванню на законодавчому рівні.

У перспективі обговорюється застосування особливого податкового режиму для криптобізнесу.

Реєстрація та діяльність криптокомпаній

Оскільки Закон України “Про віртуальні активи” не набув чинності, то і діяльність учасників крипторинку залишається не врегульованою. Тому оформити ліцензію на роботу із криптоактивами неможливо. На яких правових підставах працюють криптобіржі, обмінники та кастодіальні сервіси в Україні, – окреме питання, як і те, які ліцензії вони отримують. У будь-якому разі, регулятором у цій сфері буде НКЦПФР, який визначатиме основні умови діяльності на крипторинку України.

Перспективи розвитку

Розвиток законодавства ЄС у сфері регулювання криптоактивів (наприклад, Регламент, Друга Директива Європейського союзу «Про ринки фінансових інструментів» ( MiFID II) ), поширення використання криптовалюти у суспільному житті, а також велика концентрація IT-компаній в Україні активно підштовхують до якнайшвидшого законодавчого регулювання ринку криптовалют. З великою ймовірністю можна очікувати прийняття правил ліцензування типу європейських MiCa, про які ми писали в статті за посиланням. Разом з тим, через непрозоре використання криптовалют держава змушена буде вживати заходів щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансового моніторингу (про AML можна почитати за посиланням) на крипторинку, по мірі того, наскільки це можливо.

Одночасно з врегулюванням ринку криптовалют та запровадженням правил фінансового моніторингу для цього ринку мають бути врегульовані смарт-контракти, а самі криптовалюти, найімовірніше, будуть інтегровані у фінансову систему України.

Юридична компанія Zilver надає професійні консультації щодо правових аспектів роботи з криптовалютами в Україні. Ми допоможемо розібратися в поточному законодавстві, оформити необхідні документи та мінімізувати правові ризики для криптобізнесу .

Також рекомендуємо до ознайомлення:

Як можна токенізувати активи та бізнес? Юридичні аспекти

Онлайн-бізнес: юридичні поради

Зразок Політики Використання ШІ (AI Act) для компанії

Порядок заперечення результатів податкових перевірок

Юридичні особливості продажу сайту

Юридичні умови розміщення програми на App Store або Google Play

GENIUS: у США врегулювали стейблкойни

Юридична фірма «Зільвер» у Facebook

Юридична фірма «Зільвер» у Instagram

Юридична фірма «Зільвер» у LinkedIn

Юридична фірма «Зільвер» у Telegram

The post Регулювання криптовалют в Україні: лютий 2025 first appeared on Zilver.

Існують інші визначення токенізації та мети її використання, але в рамках даної публікації йтиметься лише про юридичну сторону токенізації активів та бізнесу як засоби їхнього оцифрування для залучення інвестицій та інших фінансових цілей.

Загальна інформація про токенізації активів та бізнесу

Токенізація активів (в т.ч. бізнесу) є логічним продовженням створення електронних реєстрів нерухомості та підприємств, а також розширення сфери застосування технології блокчейну.

Токени активів або бізнесу є своєрідними «цінними паперами» на такі активи. Саме аналогія з цінними паперами може допомогти зрозуміти суть та юридичні процедури токенізації активів.

Цілі токенізації активів

Зазвичай активи або бізнес токенізують для:

1. Залучення інвестицій: токени можуть продаватися на крипторинку як акції на біржах і цим залучати нові інвестиції у проект.
2. Підвищення ліквідності: токенізація дозволяє торгувати активами (наприклад, нерухомістю) на вторинному ринку, може підвищувати вартість проекту як такого.
3. Додаткова мотивація: токени можуть бути використані як бонуси (премії) для заохочення команди (співробітників) або партнерів бізнесу.
4. Внутрішня валюта: токени можуть використовуватися як локальна валюта: у комп’ютерних іграх, у проекті тощо.
5. Оптимізація процесів та інше.

Види токенів

Коли йдеться про токенізацію активів або бізнесу, часто говорять про випуск токенів активів (англ. asset-referenced tokens ») (наприклад, у тлумаченні Регламенту (ЄС) 2023/1114 Європейського парламенту та Ради від 31 травня 2023 р. про ринки криптоактивів (далі за текстом – «Регламент»). Тобто такий токен «прив’язаний» до відповідного активу і є його цифровим аналогом, свідченням, своєрідним цінним папером на цифровому ринку. Вони можуть також називатися англійською «security tokens». Такі токени фіксують права власника на частку у бізнесі, активі чи прибуток компанії. Security-токени дозволяють дробити активи до мінімальних частин, що робить доступні інвестиції для широкої аудиторії.

Також можливий випуск сервісних токенів (англ. «catch-all category of Crypto-assets other than asset-referenced tokens and e-money tokens», ще: «utility tokens»), які по суті надають право на послуги, бонуси, передплати тощо. Вони не прив’язані до конкретного майна, а можуть бути обміняні на нематеріальні блага у певній системі (у певному підприємстві).

І особливим видом токенів виступають NFT (незамінні токени), які використовуються для «оцифрування» унікальних активів, наприклад, у сфері мистецтва, ліцензії, квитки на заходи.

Які активи можна токенізувати?

Обмеження навряд чи можна встановити. Токенізують:

1. Матеріальні активи: нерухомість, устаткування, товари складі.
2. Корпоративні права.
3. Нематеріальні активи: інтелектуальна власність, бренд, права на прибуток.
4. Послуги: доступ до преміум-функцій, ексклюзивних пропозицій.
5. Бізнес-процеси та бізнес-проекти.
6. І т.д.

Законодавство про токенізації активів та бізнесу

Токенізація далеко не у всіх країнах врегульована на законодавчому рівні.

Оскільки токени активів або бізнесу виступають інструментами залучення грошей від інвесторів у проект і можуть торгуватися на ринку (крипторинку), то вони часто прирівнюються до цінних паперів (і регулюються законодавством про цінні папери) або визнаються фінансовим інструментом (і регулюються фінансовим законодавством у більш широкому розумінні).

Наприклад, у вже згаданому Регламенті випуск токенів активів або бізнесу потребує або 1) фінансової ліцензії (в розумінні Другої Директиви Європейського союзу «Про ринки фінансових інструментів» ( MiFID II)) або 2) ліцензії (англ. «authorisation») (в розумінні Регламенту).

Технічна частина токенізації 

Технічна частина токенізації активів та бізнесу в рамках цієї публікації не розглядатиметься. Природно, що необхідно вибрати платформу для випуску токенів (наприклад, Ethereum, Binance Smart Chain (BSC), Polygon, Solana, Polymath, Tezos, Stellar і т.д.), реалізувати технічну частину.

І навіть цей етап має узгоджуватися з юридичними особливостями проекту (враховувати умови випуску, використання, обороту токенів, їхню ціну, права власників, використання смарт-контрактів (які мають пройти аудит) та багато іншого).

Юридичні вимоги до токенізації активів та бізнесу

Зважаючи на різне регулювання токенізації активів і бізнесу в різних країнах єдиних вимог для всіх немає.

Узагальнено, можна виділити такі юридичні вимоги до випуску токенів активів:

1. Емітент (особа, яка випускає токени) має бути юридичною особою (мати реєстрацію у реєстрі компаній).
2. Наявність ліцензії (фінансової або спеціальної для токенів) (наприклад, SEC США).
3. Забезпечення активу майном (відповідно, необхідний аудит та/або оцінка майна).
4. Дотримання профільного законодавства того об’єкта, до якого прив’язаний токен: корпоративне, фінансове, цивільне тощо.
5. Звіт аудиторів (оцінювачів).
6. Підтвердження процедур KYC/ AML.
7. Розроблена та опублікована документація щодо токенів: Біла книга, Маркетингова документація, внутрішні політики, договори, умови оплати, умови обороту токенів, положення про забезпечення безпеки тощо.
8. І багато іншого.

Вимоги до випуску сервісних токенів та NFT можуть бути простішими і не вимагати ліцензування.

У яких країнах токенізувати активи та бізнес?

Кожен проект необхідно реалізовувати в юрисдикції, що найбільш підходить саме для нього.

В Україні станом на січень 2025 р. законодавство не передбачає можливість токенізації атківів та бізнесу. Закон України «Про віртуальні активи» не набув чинності, та й щодо нього багато питань є предметом дискусій у юридичних колах.

У наступних країнах токенізація активів та бізнесу дозволена, і має такі характеристики:

– США: Токени активів (англ.: “Security tokens”) підпадають під дію законів про цінні папери (англ.: “Securities Act»). Потрібна реєстрація в SEC або використання винятків (Regulation D (дозволяє залучати інвестиції без реєстрації за дотримання обмежень), Regulation A+ (дозволяє залучити до $75 млн, але вимагає значної звітності), Regulation S (для токенів, що розповсюджуються за межами США). Utility-токени: Не регулюються як цінні папери, якщо не дають права на дохід чи керування. Security-токени: Вимагають дотримання законів про цінні папери. Utility-токени: Не регулюються як цінні папери, якщо не дають права на дохід чи керування.

– Канада: Токенізація регулюється Комісією з цінних паперів (CSA).

– Європейський Союз: Розділяє токени на фінансові активи та нефінансові (згідно Регламенту або Другої Директиви Європейського Союзу «Про ринки фінансових інструментів» ( MiFID II)).

– Німеччина: Токени визнані приватною власністю. Security tokens вимагають реєстрації в BaFin. Потрібно отримати ліцензію на проведення STO. Utility-токени не регулюються, якщо вони не виконують функції цінних паперів.

– Швейцарія: Сприятлива юрисдикція. FINMA (Федеральне управління з нагляду за фінансовими ринками) надає гнучкі правила. Класифікація токенів на три типи: payment (платіжні), utility (утилітарні) та asset-backed (забезпечені). Security-токени вимагають отримання ліцензії FINMA. Країна має “crypto-friendly” законодавство. Кантони, такі як Цуг, відомі як “Кріптодоліна”.

– Естонія: Зручний процес ліцензування. Регулюючий орган: Фінансова інспекція Естонії. Необхідна ліцензія на проведення ICO/STO. Особливості: 1) Швидка реєстрація компаній для блокчейн-проектів; 2) Програма e-Residency полегшує управління цифровими бізнесами.

– Франція: Дозволено токенізацію через спеціальну ліцензію від AMF.

– Сінгапур: Регулюється Управлінням грошового обігу (MAS). Токени активів (англ. “Security tokens”) підпадають під дію Закону про цінні папери та ф’ючерси (SFA) та вимагають ліцензування, сервісні токени (англ.: utility tokens) можна використовувати без строгих обмежень. Особливості: спрощені процедури для FinTech-компаній.

– Японія Криптовалюти та токени регулюються Законом про платіжні послуги. Security-токени вимагають дотримання правил цінних паперів.

– ОАЕ (Дубай та Абу-Дабі): Регулюючи законодавство про фінансові послуги. Дубайська міжнародна фінансова зона (DIFC) та Абу-Дабі пропонують сприятливі умови. Особливості: активний розвиток зон вільної торгівлі для криптокомпанії.

– Великобританія: Регулюючий орган: Управління з фінансового регулювання та нагляду (FCA). Токени класифікуються як security, utility або e- money. Security-токени регулюються законами про цінні папери. Utility-токени не вимагають суворої реєстрації. Особливості: гнучкі умови запуску STO.

– Австралія: Security-токени регулюються Комісією з цінних паперів та інвестицій (ASIC). Utility-токени не потребують строгого регулювання.

– Південна Корея: Security-токени вимагають ліцензування.

– Сальвадор: Після легалізації Bitcoin активно підтримує токенізацію та криптовалютні проекти. Спрощене регулювання залучення інвестицій.

– Казахстан: Національна програма підтримує блокчейн-проекти та цифрові активи. Особливості: податкові пільги для учасників АФЦА.

– Гонконг: Ліберальне регулювання. Регулюючий орган: Комісія з цінних паперів та ф’ючерсів (SFC). Security-токени регулюються так само, як традиційні цінні папери. Utility-токени та внутрішні платформні токени не вимагають ліцензування. Особливості: ліберальне регулювання робить Гонконг привабливим для STO.

Деякі приклади токенізації активів та бізнесу країнами:

Німеччина: Bitbond (токенізація кредитів та облігацій).

Швейцарія: BrickMark (токенізація нерухомості).

Великобританія: Smartlands (токенізація нерухомості та бізнесу).

Сінгапур: CapBridge (токенізація корпоративних активів).

Естоня: Funderbeam (токенізація стартапів).

Також рекомендуємо до ознайомлення:

Онлайн-бізнес: юридичні поради

Зразок Політики Використання ШІ (AI Act) для компанії

Порядок заперечення результатів податкових перевірок

Юридичні особливості продажу сайту

Юридичні умови розміщення програми на App Store або Google Play

Регулювання криптовалют в Україні: лютий 2025

Як оформити авторські права /майнові права на згенерований ШІ текст чи зображення?

Ліцензування грального бізнесу в Україні: що важливо знати у 2025 році?

Арешти рахунків та майна: що робити?

GENIUS: у США врегулювали стейблкойни

Юридична фірма «Зільвер» у Facebook

Юридична фірма «Зільвер» у Instagram

Юридична фірма «Зільвер» у LinkedIn

Юридична фірма «Зільвер» у Telegram

The post Як можна токенізувати активи та бізнес? Юридичні аспекти first appeared on Zilver.

Регламент досить великий і викликав фурор у європейській криптоспільноті: нові правила могли/можуть прибрати з крипторинка ЄС певні криптомонети і навіть учасників крипторинка.

Наведемо деякі з основних правил Регламенту.

Мета Регламенту – забезпечити транспарентність, стабільність та захист інвесторів на крипторинці ЄС шляхом врегулювання криптовалюти та цифрових активів (англ.: «Markets in Crypto-Assets » (скор.: «MICA»).

Запроваджується класифікація криптоактивів (монет):

1. Стейблкойни (англ. – «e-money» tokens»), – це токени електронних грошей, тобто, криптоактиви, метою яких є стабілізація їх вартості за рахунок прив’язки лише до однієї офіційної (фіатної) валюти. Ці криптоактиви є електронними замінниками монет та банкнот. Вони прирівнюються до електронної валюти у розумінні Директиви 2009/110/EC Європейського парламенту та Ради від 16 вересня 2009 року про створення, переслідування та пруденційний нагляд за діяльністю установ електронних грошей, що вносить поправки до Директив 2005/60/EC та 2006/48/EC та скасовує Директиву 2000/46/EC.
2. Токени активів (англ. – asset-referenced tokens »), – це токени, прив’язані до активів, метою яких є стабілізація їх вартості шляхом прив’язки до іншої цінності чи права чи їх комбінації, включаючи одну чи кілька офіційних валют.
3. Сервісні токени (англ. «catch-all category of Crypto-assets other than asset-referenced tokens and e-money tokens», ще: «utility tokens»), – це всеосяжна категорія криптоактивів, відмінних від токенів, прив’язаних до активів, і стейблкойнів, яка охоплює широкий спектр криптоактивів, включаючи службові токени.

Обов’язкове ліцензування ( англ : «authorisation») для постачальників послуг у MICA (біржі, гаманці, платформи): всі компанії, які надають послуги в галузі криптоактивів, повинні пройти процедуру ліцензування.

Запроваджується нова ліцензія: всі власники ліцензій «VASP» повинні подати заяву та отримати нову ліцензію «MіCA CASP», вимоги до якої більш жорсткі та складні (змінюються вимоги до статутного капіталу та ін.), ніж до ліцензії «VASP». Ліцензія MiCA CASP діє на території всього ЄС, а тому має єдині для всього ЄС правила та вимоги, чим скасовуються національні відмінності в ліцензуванні, які діяли раніше. Крайній термін оформлення ліцензії «MіCA CASP» – липень 2025 р., але може відрізнятися у різних державах-членах ЄС.  Тому очікується, що не всі учасники ринку криптовалют ЄС залишаться на цьому ринку.

Не потрібне ліцензування, якщо Сервісні криптоактиви пропонуються безкоштовно або їх можна використовувати тільки в обмеженій мережі (тобто обмежений мережевий виняток), або пропозицій криптоактивів , зроблених менш ніж 150 людям у кожній державі-члені ЄС, які адресовані виключно кваліфікованим інвесторам або чия загальна сума винагороди не перевищує 1 млн євро протягом 12 місяців.

Необхідність наявності зареєстрованого офісу в державі-члені ЄС для постачальника послуг криптоактивів відповідно до MiCA. Тому постачальники послуг криптоактивів повинні мати:

• місце ефективного управління в ЄС, і принаймні один із директорів має бути резидентом ЄС; АБО
• відкрити компанію (наприклад, дочірню компанію) на території ЄС та така афілійована компанія має подати заявку на отримання ліцензії CASP до національного компетентного органу.

Виняток із цього правила становить ситуація, коли клієнт із ЄС ініціює за своєю винятковою ініціативою надання послуги або діяльність з криптоактивів фірмою з третьої країни (є винятки з правила).

Необхідність вживати AML- і KYC-заходи: учасники крипторинка повинні вживати заходів щодо пізнання клієнтів та протидії відмиванню грошей.

Не підпадають під дію Регламенту такі криптоактиви:

• Фінансові інструменти (згідно із визначенням Другої Директиви Європейського Союзу «Про ринки фінансових інструментів» ( MiFID II)), які вже підпадають під дію чинного законодавства про фінансові послуги. З метою більш чіткого визначення криптоактивів та їх класифікації Європейське управління з цінних паперів та ринків (ESMA) випустило Підсумковий звіт Рекомендації щодо умов та критеріїв кваліфікації криптоактивів як фінансові інструменти, за допомогою якого можна визначити, чи криптоактив підлягає регулюванню Регламентом (MiCa) або Другий Європейського союзу «Про ринки фінансових інструментів» ( MiFID II).
• Незамінні токени (NFT), включаючи цифрове мистецтво та предмети колекціонування (з деякими винятками).

Регулювання крипторинка в ЄС має багато нюансів, тому рекомендуємо звертатися за професійною допомогою до юристів за консультацією та супроводом угод та ліцезуванням.

Також рекомендуємо до ознайомлення:

Онлайн-бізнес: юридичні поради

Зразок Політики Використання ШІ (AI Act) для компанії

Порядок заперечення результатів податкових перевірок

Юридичні особливості продажу сайту

Юридичні умови розміщення програми на App Store або Google Play

Як можна токенізувати активи та бізнес? Юридичні аспекти

Регулювання криптовалют в Україні: лютий 2025

Як оформити авторські права /майнові права на згенерований ШІ текст чи зображення?

Ліцензування грального бізнесу в Україні: що важливо знати у 2025 році?

DAO (Decentralized Autonomous Organization): цифрова організація майбутнього

GENIUS: у США врегулювали стейблкойни

Юридична фірма «Зільвер» у Facebook

Юридична фірма «Зільвер» у Instagram

Юридична фірма «Зільвер» у LinkedIn

Юридична фірма «Зільвер» у Telegram

The post MICA Licensing: Що важливо знати first appeared on Zilver.

Розглянемо ключові аспекти AML-регулювання в Україні, Європейському Союзі та Сполучених Штатах Америки.

AML в Україні

В Україні протидія відмиванню грошей регулюється Законом України «Про запобігання та протидію легалізації (відмиванню) доходів, одержаних злочинним шляхом, фінансуванню тероризму та фінансуванню розповсюдження зброї масового знищення» . Основні положення закону включають:

• Зобов’язання суб’єктів первинного фінансового моніторингу: банки, нотаріуси, брокери, аудитори та інші суб’єкти зобов’язані ідентифікувати своїх клієнтів та моніторити фінансові операції.
• Порогові суми: фінансові операції у розмірі від 400 000 гривень (або еквівалент в іноземній валюті) підлягають обов’язковій перевірці.
• Кінцеві бенефіціарні власники юридичних осіб: юридичні особи повинні мати і, у певних випадках, показати інформацію про своїх кінцевих бенефіціарних власників.
• Державна служба фінансового моніторингу: цей орган відповідає за аналіз підозрілих операцій та передачу інформації в правоохоронні органи.
• Санкції та відповідальність: у разі порушення правил та вимог застосовуються штрафи, санкція у вигляді призупинення діяльності та навіть кримінальна відповідальність.

Україна активно працює над гармонізацією свого законодавства з міжнародними стандартами, такими як рекомендації FATF (Financial Action Task Force).

AML у Європейському Союзі

У Європейському Союзі AML регулюється рядом директив та регламентами. Основні положення законодавства ЄС у сфері AML полягають у наступному:

• Зв’язок із злочинами: окремі злочини, включаючи кіберзлочинність та податкове шахрайство, розглядаються як підстави для AML.
• Посилення відповідальності: запровадження кримінальної відповідальності для юридичних осіб за недотримання AML-вимог.
• Обов’язковість транскордонного співробітництва: держави-члени ЄС зобов’язані координувати зусилля щодо розслідування та запобігання злочинам.
• Управління боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму: у 2024 р. створено децентралізоване управління (агентство) ЄС, яке координуватиме національні органи влади для забезпечення правильного та послідовного застосування правил ЄС у сфері боротьби з відмиванням грошей.

AML у США

У Сполучених Штатах AML регулюється кількома законами, основними з яких є:

• Bank Secrecy Act (BSA): вимагає від фінансових установ ведення звітності та надання даних про підозрілі транзакції.
• Patriot Act: посилив вимоги до ідентифікації клієнтів та моніторингу міжнародних транзакцій.

FinCEN (Financial Crimes ) Enforcement Network) є основним органом, відповідальним за збір та аналіз даних про підозрілі фінансові операції

Законодавство США багато в чому має транскордонний характер у частині AML і вимагає збору та обробки інформації щодо максимального кола осіб. Жорсткі санкції та відповідальність за порушення законодавства США встановлені для всіх учасників фінансового ринку. Багато уваги приділяється спеціальним інструментам виявлення підозрілих операцій, і навіть здійснюється особливий контроль над операціями з цифровими активами (зокрема криптовалютами).

Загальне

Всі учасники фінансового ринку, в т.ч. криптоіндустрії, повинні враховувати вимоги законодавства при плануванні своєї діяльності. Це включає: 1) використання певних положень про AML у договорах з контрагентами; 2) використання спеціального програмного забезпечення для виявлення ризикових операцій та контрагентів; 3) збір інформації про контрагенти; 4) впровадження сучасних систем комплаєнсу; 5) навчання персоналу; 6) постійний моніторинг змін законодавства. і т.д. Недотримання заходів щодо AML може мати негативні наслідки для учасника ринку, тому рекомендуємо консультуватися з юристами та використовувати спеціальний софт у цій сфері.

Читайте також:

Онлайн-бізнес: юридичні поради

Зразок Політики Використання ШІ (AI Act) для компанії

Оподаткування продажу корпоративних прав фізичними особами

MICA Licensing: Що важливо знати

Регулювання криптовалют в Україні: лютий 2025

Ліцензування грального бізнесу в Україні: що важливо знати у 2025 році?

DAO (Decentralized Autonomous Organization): цифрова організація майбутнього

GENIUS: у США врегулювали стейблкойни

Юридична фірма «Зільвер» у Facebook

Юридична фірма «Зільвер» у Instagram

Юридична фірма «Зільвер» у LinkedIn

Юридична фірма «Зільвер» у Telegram

The post Юридичні аспекти AML (Anti-Money Laundering ) в Україні, ЄС та США first appeared on Zilver.