Автор: Юридическая компания Зильвер
Дата публикации: 11 сентября 2025 г.
Рубрика: Финансовое право | Криптовалюта & стейблкойны | Регулирование криптоактивов | Инновации в праве

Аналитический обзор от юристов Zilver по финтеху и цифровым активам

Что такое GENIUS Act?

В июле 2025 года в США был принят закон GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act). Это первый федеральный закон США, создающий комплексную правовую рамку для так называемых payment stablecoins — цифровых активов, обеспеченных постоянной стоимостью и предназначенных для платежей и расчетов.

Для индустрии цифровых активов, финансовых институтов и потребителей этот закон может стать отправной точкой в переходе от правового вакуума к устойчивой и надёжной системе регулирования.

Что такое Stablecoin (стейблкойны)?

Stablecoin (стейблкойны) – вид криптовалюты, который имеет постоянную стоимость и обеспечен определенными активами. В GENIUS Act, среди прочего, как раз устанавливаются требования к обеспечению активов, что призвано повысить и обеспечить безопасность использования стейблкойнов наряду с традиционными (фиатными) валютами.

Основные цели GENIUS Act:

1. Вывести эмиссию и обращение стейблкоинов из «серой зоны» под четкий надзор госудасртва.
2. Защитить потребителей от рисков, связанных с недостаточным обеспечением стейблкоинов и криптовалют в целом.
3. Обеспечить финансовую стабильность, установив строгие требования к эмитентам стейблкоинов.
4. Стимулировать инновации в сфере цифровых валют, не ограничивая при этом рост технологий.
5. Определить чёткие полномочия регуляторов, включая Министерство финансов США и федеральные банки.

Среди дополнительных целей (не связанных с юриспруденцией) можно назвать:

1. Допуск на финансовый рынок дополнительных игроков (эмитентов), не связанных с ФРС (центробанками) напрямую.
2. Предоставление дополнительного обеспечения национальной валюте США, ценным бумагам США и акциям определенных компаний.
3. Создание мер влияния на иностранные эмиссионные центры криптовалют.

Основные положения GENIUS Act:

1. Эмиссия стейблкойнов разрешается только:
   1. При условии обеспечения 1:1 стейблкойнов реальными низкорисковыми активами (национальная валюта США, банковские депозиты, ценные бумаги (бонды, трежери биллс и т.д.), акции определенных инвестиционных компаний.
   2. Компаниям, которые получили соответствующую лицензию от федеральных властей или властей штата (при условии соблюдения требований).
2. Устанавливается система разрешений и контроля в сфере эмиссии и оборота стейблкойнов.
3. Устанавливается система аудита эмитентов и их резервов.
4. Запрет алгоритмических стейблкоинов: например, — UST Terra (Luna), — которая привела к коллапсу экосистемы в 2022 году. Под запрет попадают стейблкоины, не обеспеченные полноценными активами
5. Устанавливается ответственность за нарушение эмиссии и оборота стейблкойнов.
6. Иностранные эмитенты могут работать в США, только если соблюдают требования GENIUS Act.
7. Устанавливаются меры противодействия отмыванию денег (AML) и требования по кибербезопасности и идентификации.
8. В случае банкротства эмитента stablecoins держатели получают приоритет перед другими кредиторами.

Значение GENIUS Act на практике с позиции юриста

1. GENIUS Act открывает возможность частным компаниям легально, в рамках правового поля, выпускать стейблкойны. Однако ввиду требований к эмитентам, заняться этой деятельностью смогут очень только очень крупные компании.
2. Иностранные эмитенты должны учитывать требования GENIUS Act, если их стейблкойны будут попадать на рынок США (что в рамках свободного интернета довольно легко, если не устанавливать ограничения). В противном случае штрафы – до $1,000,000.
3. Люди и бизнес получают легальный и менее рискованный финансовый инструмент для расчетов в качестве альтернативы классическим национальным валютам.
4. Заложена основа для создания «стейблкойн-союзов государств», в рамках которых будут признаваться стейблкойны, выпущенные в других государствах без необходимости лицензирования (аккредитация) в США.
5. Для инвесторов и фондов:Инвестиции в проекты, связанные со стейблкоинами, теперь требуют экспертной оценки их соответствия GENIUS Act. Несоответствие означает серьезные правовые и репутационные риски.
6. Для разработчиков и IT-компаний:Украинские команды, разрабатывающие продукты для американских клиентов в сфере DeFi или CeFi, должны будут закладывать требования нового регуляторива в архитектуру своих решений с самого начала.

Позиция юридической компании «Зильвер»

Команда «Зильвер» считает, что GENIUS Act — это важный и значимый шаг к зрелому регулированию цифровых валют. Мы поддерживаем баланс между инновациями и защитой, который закладывает этот закон.

Вместе с тем, для участников крипторынка важно понимать, что GENIUS Act может значительно повлиять на существующих игроков и правила рынка, создает условия для возникновения новых китов крипторынка и уменьшения роли необеспеченных критпоактивов.

Как следствие, эмитенты криптовалюты, криптобанки и криптообменники независимо от своего места регистрации и деятельности должны провести юридический аудит своей деятельности на предмет соответствия требованиям GENIUS Act.

Юридическая компания «Зильвер» продолжает следить за развитием законодательства в сфере цифровых активов и готова сопровождать клиентов на всех этапах — от анализа рисков до полного соответствия новым нормам.

Свяжитесь с нами, чтобы получить консультацию по регулированию криптоактивов, лицензированию в США и ЕС, а также международной налоговой оптимизации.

Также рекомендуем к ознакомлению:

Как оформить авторские права / имущественные права на AI-генерированный текст или изображение?

The post GENIUS: в США урегулировали стейблкойны first appeared on Zilver.

DAO (децентрализованная автономная организация) — это инновационная цифровая структура, основанная на блокчейн-технологии и смарт-контрактах. Такая организация не имеет физического офиса или единоличного руководителя, а управляется сообществом через цифровые токены.

Примеры известных DAO:

• MakerDAO

• Uniswap

• Aragon

Особенности DAO

• Создается и функционирует на блокчейне;

• Имеет внутренние правила (аналог устава), определяющие цели, порядок управления и принятия решений;

• Операции (выплаты, сделки, контракты) реализуются через смарт-контракты;

• Управление осуществляется коллективно — держателями governance-токенов (токенов управления), путем голосования.

Принципы участия и управления

• Участники получают токены DAO на основе правил распределения/приобретения;

• Инициативы обсуждаются публично и выносятся на голосование, решения принимаются большинством токенов (голосов);

• Принятые решения исполняются автоматически (при наличии соответствующего смарт-контракта).

Преимущества DAO

• Полная прозрачность всех решений и транзакций;

• Автоматизация процессов и снижение административных затрат;

• Отсутствие географических границ — участие возможно из любой точки мира.

Юридические аспекты DAO

• Правовой статус: в большинстве стран DAO пока не имеют отдельного юридического признания. Исключения — штат Вайоминг (США), где возможно зарегистрировать DAO в форме LLC, и Лихтенштейн с возможностью создания токенизированных структур.

• Юридические риски: отсутствие развитой судебной практики, трудности с защитой прав участников.

• Регуляторные требования: в случае выпуска токенов — необходимость учитывать и соблюдать такие регуляторные акты, как MiCA (ЕС) (подробней о MiCA в нашей публикации).

• Технические риски: ошибки в коде смарт-контрактов могут привести к потере активов без возможности восстановления.

Где DAO находят применение?

DAO уже широко используются в:

• проектах децентрализованных финансов (DeFi);

• инвестиционных пулах и фондаx;

• NFT-сообществах и DAO-коллективах;

• краудфандинге и запуске стартапов.

Почему важна юридическая поддержка?

DAO может быть мощным инструментом для ведения цифрового бизнеса, но только при условии юридически грамотной структуры. Без должного сопровождения проект может столкнуться с регуляторными санкциями, спорами между участниками и потерей доверия.

Юридическая поддержка DAO от Zilver

Юридическая фирма Zilver предлагает полное сопровождение DAO-проектов:

• правовой анализ и оценка рисков DAO-структуры;

• выбор оптимальной юрисдикции и регистрация;

• разработка устава и внутренних политик DAO;

• сопровождение по вопросам AML/KYC, налогов, защиты персональных данных;

• оформление токенов и смарт-контрактов;

• разработка гибридных моделей: DAO + традиционная компания в лояльной юрисдикции, что позволяет минимизировать расходы на создание и содержание, а также оптимизировать налоговую нагрузку.

 Свяжитесь с нами, если вы:

• запускаете DAO;

• хотите легализовать уже работающий проект;

• ищете безопасную и эффективную юридическую архитектуру.

Также рекомендуем к ознакомлению:

Как оформить авторские права / имущественные права на AI-генерированный текст или изображение?

Лицензирование игорного бизнеса в Украине: что важно знать в 2025 году?

GENIUS: в США урегулировали стейблкойны

The post DAO (Decentralized Autonomous Organization): цифровая организация будущего first appeared on Zilver.

С развитием цифровой экономики и распространением криптовалют в Украине актуальным становится вопрос их правового регулирования. Государство предпринимает шаги для создания законодательной базы, которая обеспечит защиту инвесторов, противодействие финансовым преступлениям и развитие криптоиндустрии в правовом поле.

Законодательное регулирование

В 2022 году Верховная Рада приняла Закон Украины «О виртуальных активах», который определяет правовой статус, классификацию и основные принципы обращения криптовалют в стране. Основные положения закона:

• Криптовалюта признается виртуальным активом, который может быть объектом гражданских прав.
• Государственное регулирование осуществляет Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР).
• Операции с криптовалютами подпадают под финансовый мониторинг в соответствии с законодательством о противодействии отмыванию доходов.
• Внедрена система лицензирования криптоплатформ и провайдеров виртуальных активов.

Однако, по состоянию на февраль 2025 года названный закон не вступил в силу, поэтому криптовалюты остаются за рамками правового регулирования в Украине. Это не означает, что владение криптовалютами в Украине запрещено, признается незаконным или, что криптовалюты подлежат конфискации. Но вместе с тем, любые действия с криптовалютами, отчетность по ней, остаются незащищенными законом.

Налогообложение криптовалют

На сегодняшний день в Украине отсутствует специальный налоговый режим для криптовалют. Прибыль же от торговли криптовалютой подлежит обложению налогами в общем порядке, с той лишь особенностью, что ввиду отсутствия надлежащего регулирования, инвестор за редким исключением может доказать свои инвестиционные расходы при покупке криптовалты, а потому налогооблагаеиой прибылью будет признаваться вся сумма дохода, без вычета на инвестиционные расходы. Данный вопрос также подлежит урегулированию на законодательном уровне.

В перспективе обсуждается применение особого налогового режима для криптобизнеса.

Регистрация и деятельность криптокомпаний

Поскольку Закон Украины «О виртуальных активах» не вступил в силу, и деятельность участников крипторынка остается не урегулированной. Поэтому оформить лицензию на работу с криптоактивами невозможно. На каких правовых основаниях работают криптобиржы, обменники и кастодиальные сервисы, — отдельный вопрос, как и то, какие лицензии они получают. В любом случае, регулятором в этой сфере будет НКЦБФР, которые будет определять основные условия деятельност на крипторынке Украины.

Перспективы развития

Развитие законодательства ЕС в сфере регулирования криптоактивов (например, Регламент, Вторая Директива Европейского союза «O рынках финансовых инструментов» (MiFID II)), распространение использования криптовалюты в общественной жизни, а также большая концентрация IT-компаний в Украине активно подталкивают к скорейшему законодательному регулированию рынка криптовалют. С большой долей вероятности можно ожидать принятия правил лицензирования на подобии европейских MiCa, о которых мы писали в статье по ссылке. Вместе с тем, ввиду непрозрачного использования криптовалют государство в какой-то момент вынуждено будет принимать меры по борьбе с отмыванием денег и финансовому мониторингу (об AML можно почитать по ссылке) на крипторынке, в меру того, насколько это возможно.  

Одновременно с урегулирование рынка криптовалют и внедрением правил финансового мониторинга для этого рынка должны будут быть урегулированы смарт-контракты, а сами криптовалюты, вероятнее всего, будут интегрированы в финансовую систему Украины. 

Юридическая компания Zilver предоставляет профессиональные консультации по правовым аспектам работы с криптовалютами в Украине. Мы поможем разобраться в текущем законодательстве, оформить необходимые документы и минимизировать правовые риски при ведении криптобизнеса.

Также рекомендуем к ознакомлению:

The post Регулирование криптовалют в Украине: февраль 2025 first appeared on Zilver.

Существуют иные определения токенизации и цели ее использования, но в рамках данной публикации речь пойдет только о юридической стороне токенизации активов и бизнеса как средства их оцифровывания для привлечения инвестиций и иных финансовых целей.

Общая информация о токенизации активов и бизнеса

Токенизация активов (в т.ч. бизнеса) является логическим продолжением создания электронных реестров недвижимости и предприятий, а также расширения сферы применения технологии блокчейна.

Токены активов или бизнеса представляют собой своеобразные «ценные бумаги» на такие активы. Именно аналогия с ценными бумагами может помочь понять суть и юридические процедуры токенизации активов.

Цели токенизации активов

Обычно активы или бизнес токенизируют для:

1. Привлечения инвестиций: токены могут продаваться на крипторынке как акции на биржах и тем самым привлекать новые инвестиции в проект.
2. Повышение ликвидности: токенизация позволяет торговать активами (например, недвижимостью) на вторичном рынке, может повышать стоимость проекта как такового.
3. Дополнительная мотивация: токены могут быть использованы качестве бонусов (премий) для поощрения команды (сотрудников) или партнеров бизнесу.
4. Внутренняя валюта: токены могут использоваться в качестве локальной валюты: в компьютерных играх, в проекте и т.п.
5. Оптимизация процессов и иное.

Виды токенов

Когда речь идет о токенизации активов или бизнеса, зачастую говорят о выпуске токенов активов (англ. – «asset-referenced tokens») (например, в толковании Регламента (ЕС) 2023/1114 Европейского парламента и Совета от 31 мая 2023 г. о рынках криптоактивов (далее по тексту – «Регламент»). Т.е. такой токен «привязан» к соответствующему активу и является его цифровым аналогом, свидетельством, своеобразной ценной бумагой на цифровом рынке. Они могут также называться на английском «security tokens». Такие токены фиксируют права владельца на долю в бизнесе, активе или прибыль компании. Security-токены позволяют дробить активы до минимальных частей, что делает инвестиции доступными для широкой аудитории.

Также возможен выпуск сервисных токенов (англ.: «catch-all category of Crypto-assets other than asset-referenced tokens and e-money tokens», еще: «utility tokens»), которые по сути предоставляют право на услуги, бонусы, подписки и т.п. Они не привязаны к конкретному имуществу, а могут быть обменяны на нематериальные блага в определенной системе (в определенном предприятии).

И особым видом токенов выступают NFT (невзаимозаменяемые токены), которые используются для «оцифровки» уникальных активов, например, в сфере искусства, лицензии, билеты на мероприятия.

Какие активы можно токенизировать?

Ограничения навряд ли можно установить. Но на практике, токенизируют:

1. Материальные активы: недвижимость, оборудование, товары на складе.
2. Корпоративные права.
3. Нематериальные активы: интеллектуальная собственность, бренд, права на прибыль.
4. Услуги: доступ к премиум-функциям, эксклюзивным предложениям.
5. Бизнес-процессы и бизнес-проекты.
6. И т.д.

Законодательство о токенизации активов и бизнеса

Токенизация далеко не во всех странах урегулирована на законодательном уровне.

Поскольку токены активов или бизнеса выступают инструментов привлечения денег от инвесторов в проект и могут торговаться на рынке (крипторынке), то зачастую они приравниваются к ценным бумагам (и регулируются законодательством о ценных бумагах) или признаются финансовым инструментом (и регулируются финансовым законодательством в более широком понимании).

Например, в уже упомянутом Регламента выпуск токенов активов или бизнеса требует или 1) финансовой лицензии (в понимании  Второй Директивы Европейского союза «O рынках финансовых инструментов» (MiFID II)) или 2) лицензии (англ.: «authorisation») (в понимании Регламента).

Техническая часть токенизации 

Техническая часть токенизации активов и бизнеса в рамках данной публикации рассматриваться не будет. Естественно, что необходимо выбрать платформу для выпуска токенов (например, Ethereum, Binance Smart Chain (BSC), Polygon, Solana, Polymath, Tezos, Stellar и т.д.), реализовать техническую часть.

И даже этот этап должен согласовываться с юридическими особенностями проекта (учитывать условия выпуска, использования, оборота токенов, их цену, права владельцев, использование смарт-контрактов (которые должны пройти аудит) и многое другое).

Юридические требования к токенизации активов и бизнеса

Ввиду различного регулирования токенизации активов и бизнеса в разных странах единых требований для всех нет.

Обобщенно, можно выделить следующие юридические требования к выпуску токенов активов:

1. Эмитент (лицо, выпускающее токены) должен быть юридическим лицом (т.е. иметь регистрацию в реестре компаний).
2. Наличие лицензии (финансовой или специальной для токенов) (например, SEC в США).
3. Обеспечение актива имуществом (соответственно, необходим аудит и/или оценка имущества).
4. Соблюдение профильного законодательства того объекта, к которому привязан токен: корпоративное, финансовое, гражданское и т.п.
5. Отчет аудиторов (оценщиков).
6. Потверждение соблюдения процедур KYC/AML.
7. Разработанная и опубликованная документация по токенам: Белая книга, Маркетинговая документация, внутренние политики, договоры, условия оплаты, условия оборота токенов, положения об обеспечении безопасности и т.п.
8. И многое другое.

Требования к выпуску сервисных токенов и NFT могут быть проще и не требовать лицензирования.

В каких странах токенизировать активы и бизнес?

Каждый проект необходимо реализовывать в наиболее подходящей именно для него юрисдикции.

В Украине, по состоянию на январь 2025 г. законодательство не предусматривает возможность токенизации аткивов и бизнеса. Закон Украины «О виртуальных активах» не вступил в силу, да и многие вопросы еще являются предметом дискуссий в юридических кругах.

В следующих странах токенизация активов и бизнеса разрешена, и имеет следующие характеристики:

— США: Токены активов (англ.: «Security tokens») подпадают под действие законов о ценных бумагах (Securities Act). Требуется регистрация в SEC или возможно использование исключений (например, Regulation D (позволяет привлекать инвестиции без регистрации при соблюдении ограничений), Regulation A+ (позволяет привлечь до $75 млн, но требует значительной отчетности), Regulation S (для токенов, распространяемых за пределами США)). Utility-токены: Не регулируются как ценные бумаги, если не дают права на доход или управление. 

— Канада: Токенизация регулируется Комиссией по ценным бумагам (CSA).

— Европейский Союз: Разделяет токены на финансовые активы и нефинансовые (согласно Регламенту или Второй Директивы Европейского союза «O рынках финансовых инструментов» (MiFID II)).

— Германия: Токены признаны частной собственностью. Security tokens требуют регистрации в BaFin. Требуется получение лицензии на проведение STO. Utility-токены не регулируются, если они не выполняют функций ценных бумаг.

— Швейцария: Благоприятная юрисдикция. FINMA (Федеральное управление по надзору за финансовыми рынками) предоставляет гибкие правила. Классификация токенов на три типа: payment (платежные), utility (утилитарные), и asset-backed (обеспеченные). Security-токены требуют получения лицензии FINMA. Страна предоставляет «crypto-friendly» законодательство. Кантоны, такие как Цуг, известны как «Криптодолина».

— Эстония: Удобный процесс лицензирования. Регулирующий орган: Финансовая инспекция Эстонии. Необходима лицензия на проведение ICO/STO. Utility-токены могут быть выпущены без строгих требований, если они не являются финансовыми инструментами. Особенности: 1) Быстрая регистрация компаний для блокчейн-проектов; 2) Программа e-Residency упрощает управление цифровыми бизнесами.

— Франция: Разрешена токенизация через специальную лицензию от AMF.

— Сингапур: Регулируется Управлением денежного обращения (MAS). Токены активов (англ.: Security tokens) подпадают под действие Закона о ценных бумагах и фьючерсах (SFA) и требуют лицензирования, сервисные токены (англ.: utility tokens) можно использовать без строгих ограничений. Особенности: упрощенные процедуры для FinTech-компаний.

— Япония Криптовалюты и токены регулируются Законом о платежных услугах. Security-токены требуют соблюдения правил для ценных бумаг.

— ОАЭ (Дубай и Абу-Даби): Регулируетя законодательством о финансовых услугах. Дубайская международная финансовая зона (DIFC) и Абу-Даби предлагают благоприятные условия. Особенности: активное развитие зон свободной торговли для криптокомпаний.

— Великобритания: Регулирующий орган: Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA). Токены классифицируются как security, utility или e-money. Security-токены регулируются законами о ценных бумагах. Utility-токены не требуют строгой регистрации. Особенности: гибкие условия для запуска STO.

— Австралия: Security-токены регулируются Комиссией по ценным бумагам и инвестициям (ASIC). Utility-токены не требуют строгого регулирования.

— Южная Корея: Security-токены требуют лицензирования.

— Сальвадор: После легализации Bitcoin активно поддерживает токенизацию и криптовалютные проекты. Упрощенное регулирование для привлечения инвестиций.

— Казахстан: Национальная программа поддерживает блокчейн-проекты и цифровые активы. Особенности: налоговые льготы для участников АФЦА (Астана Международный Финансовый Центр).

— Гонконг: Либеральное регулирование. Регулирующий орган: Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC). Security-токены регулируются так же, как традиционные ценные бумаги. Utility-токены и внутренние платформенные токены не требуют лицензирования. Особенности: либеральное регулирование делает Гонконг привлекательным для STO.

Некоторые примеры токенизации активов и бизнеса по странам:

Германия: Bitbond (токенизациия кредитов и облигаций).

Швейцария: BrickMark (токенизация недвижимости).

Великобритания: Smartlands (токенизация недвижимости и бизнеса).

Сингапур: CapBridge (токенизация корпоративных активов).

Эстоня: Funderbeam (токенизация стартапов).

Также рекомендуем к ознакомлению:

Регулирование криптовалют в Украине: февраль 2025

Как оформить авторские права / имущественные права на AI-генерированный текст или изображение?

Лицензирование игорного бизнеса в Украине: что важно знать в 2025 году?

Аресты на счета и имущество: что делать?

GENIUS: в США урегулировали стейблкойны

The post Как можно токенизировать активы и бизнес? Юридические аспекты first appeared on Zilver.

Регламент довольно обширный и произвел фурор в европейском криптосообществе: новые правила могли/могут убрать с крипторынка ЕС определенные криптомонеты и даже участников крипторынка.

Приведем некоторые из основных правил Регламента.

Цель Регламента – обеспечить транспарентность, стабильность и защиту инвесторов на крипторынке ЕС путем урегулирования криптовалюты и цифровых активов (англ.: «Markets in Crypto-Assets» (сокр.: «MICA»).

Вводится классификация криптоактивов (монет):

1. Стейблкоины (англ. – «e-money tokens»), — это токены электронных денег, т.е. криптоактивы, целью которых является стабилизация их стоимости за счет привязки только к одной официальной (фиатной) валюте. Эти криптоактивы являются электронными заменителями монет и банкнот. Они приравниваются к электронной валюте в понимании Директивы 2009/110/EC Европейского парламента и Совета от 16 сентября 2009 г. о создании, преследовании и пруденциальном надзоре за деятельностью учреждений электронных денег, вносящая поправки в Директивы 2005/60/EC и 2006/48/EC и отменяющая Директиву 2000/46/EC.
2. Токены активов (англ. – «asset-referenced tokens»), — это токены, привязанные к активам, целью которых является стабилизация их стоимости путем привязки к другой ценности или праву или их комбинации, включая одну или несколько официальных валют.
3. Сервисные токены (англ.: «catch-all category of Crypto-assets other than asset-referenced tokens and e-money tokens», еще: «utility tokens»), — это всеобъемлющая категория криптоактивов, отличных от токенов, привязанных к активам, и стейблкойнов, которая охватывает широкий спектр криптоактивов, включая служебные токены.

Обязательное лицензирование (англ: «authorisation») для поставщиков услуг в MICA (биржи, кошельки, платформы): все компании, оказывающие услуги в области криптоактивов, должны будут пройти процедуру лицензирования.

Вводится новое лицезирование: все обладатели лицензий «VASP» должны подать заявление и получить новую лицензию «MiCA CASP», требования к которой более жесткие и сложные (меняются требования к уставному капиталу и проч.) чем к лицензии «VASP». Лицензия «MiCA CASP» действует на территории всего ЕС, а потому имеет единые для всего ЕС правила и требования, чем упраздняются национальные отличия в лицензировании, которые действовали ранее. Крайний срок оформления лицензии «MiCA CASP» — июль 2025 г., но может отличаться в разных государствах-членах ЕС.  Поэтому ожидается, что не все участники рынка криптовалют ЕС останутся на этом рынке.

Не требуется лицензирование, если Сервисные криптоактивы предлагаются бесплатно или их можно использовать только в ограниченной сети (т. е. ограниченное сетевое исключение), или предложений криптоактивов, сделанных менее чем 150 людям в каждом государстве-члене ЕС, которые адресованы исключительно квалифицированным инвесторам или чья общая сумма вознаграждения не превышает 1 млн евро в течение 12 месяцев.

Необходимость наличия зарегистрированного офиса в государстве-члене ЕС для поставщика услуг криптоактивов в соответствии с MiCA. Поэтому поставщики услуг криптоактивов должны иметь:

• место эффективного управления в ЕС, и по крайней мере один из директоров должен быть резидентом ЕС; ИЛИ
• открыть компанию (например, дочернюю компанию) на территории ЕС и такая аффилированная компания должна подать заявку на получение лицензии CASP в национальный компетентный орган.

Исключение из данного правила составляет ситуация, когда клиент из ЕС инициирует по своей исключительной инициативе предоставление услуги или деятельность по криптоактивам фирмой из третьей страны (имеются исключения и правила).

Необходимость принимать AML— и KYC—меры: учасники крипторынка должны принимать меры по опознанию клиентов и противодействию отмыванию денег.

Не попадают под действие Регламента следующие криптоактивы:

• Финансовые инструменты (согласно определению Второй Директивы Европейского союза «O рынках финансовых инструментов» (MiFID II)), которые уже подпадают под действие существующего законодательства о финансовых услугах. С целью более четкого определения криптоактивов и их классификации Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) выпустило Итоговый отчет Рекомендации по условиям и критериям квалификации криптоактивов в качестве финансовых инструментов, при помощи которого можно определить, криптоактив подлежит регулированию Регламентом (MiCa) или Второй Директивы Европейского союза «O рынках финансовых инструментов» (MiFID II).
• Невзаимозаменяемые токены (NFT), включая цифровое искусство и предметы коллекционирования (с некоторыми исключениями).

Регулирование крипторынка в ЕС имеет много ньюансов, поэтому рекомендуем обращаться за профессиональной помощью к юристам за консультацией и сопровождением сделок и лицезированием.

Также рекомендуем к ознакомлению:

Как оформить авторские права / имущественные права на AI-генерированный текст или изображение?

Лицензирование игорного бизнеса в Украине: что важно знать в 2025 году?

DAO (Decentralized Autonomous Organization): цифровая организация будущего

GENIUS: в США урегулировали стейблкойны

The post Основы MICA Licensing: Что важно знать first appeared on Zilver.

Рассмотрим ключевые аспекты AML-регулирования в Украине, Европейском Союзе и Соединенных Штатах Америки.

AML в Украине

В Украине противодействие отмыванию денег регулируется Законом Украины «О предотвращении и противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, финансированию терроризма и финансированию распространения оружия массового поражения». Основные положения закона включают:

• Обязательства субъектов первичного финансового мониторинга: банки, нотариусы, брокеры, аудиторы и другие субъекты обязаны идентифицировать своих клиентов и мониторить финансовые операции.
• Пороговые суммы: финансовые операции на сумму от 400 000 гривен (или эквивалент в иностранной валюте) подлежат обязательной проверке.
• Конечные бенефициарные собственники юридических лиц: юридические лица должны иметь и, в определенны случаях, показать информацию о своих конечных бенефициарных собственниках.
• Государственная служба финансового мониторинга: этот орган отвечает за анализ подозрительных операций и передачу информации в правоохранительные органы.
• Санкции и ответственность: в случае нарушения правил и требований применяются штрафы, санкция в виде приостановления деятельности и даже уголовная ответственность.

Украина активно работает над гармонизацией своего законодательства с международными стандартами, такими как рекомендации FATF (Financial Action Task Force).

AML в Европейском Союзе

В Европейском Союзе AML регулируется рядом директив и регламентами. Основные положения законодательства ЕС в сфере AML заключаются в следующем:

• Связь в преступлениями: отдельные преступления, включая киберпреступность и налоговое мошенничество, рассматриваются как основания для AML.
• Усиление ответственности: введение уголовной ответственности для юридических лиц за несоблюдение AML-требований.
• Обязательность трансграничного сотрудничества: государства-члены ЕС обязаны координировать усилия по расследованию и предотвращению преступлений.
• Управление по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма: в 2024 г. создано Децентрализованное управление (агентство) ЕС, которое будет координировать национальные органы власти для обеспечения правильного и последовательного применения правил ЕС в сфере борьбы с отмыванием денег.

AML в США

В Соединенных Штатах AML регулируется несколькими законами, основными из которых являются:

• Bank Secrecy Act (BSA): требует от финансовых учреждений ведения отчетности и предоставления данных о подозрительных транзакциях.
• Patriot Act: усилил требования к идентификации клиентов и мониторингу международных транзакций.

FinCEN (Financial Crimes Enforcement Network) является основным органом, ответственным за сбор и анализ данных о подозрительных финансовых операциях.

Законодательство США во многом имеет трансграничный характер в части AML и требует сбора и обработки информации по максимальному кругу лиц. Жесткие санкции и ответственность за нарушения законодательства США установлены для всех участников финансового рынка. Много внимания уделяется специальным инструментам для выявления подозрительных операций, а также осуществляется особый контроль за операциями с цифровыми активами (в т.ч. криптовалютами).

Общее

Все участники финансового рынка, в т.ч. криптоиндустрии, должны учитывать требования законодательства при планировании своей деятельности. Это включает в себя: 1) использование определенных положений об AML в договорах с контрагентами; 2) использование специального программного обеспечения для выявления рисковых операций и контрагентов; 3) сбор информации о контрагентах; 4) внедрение современных систем комплаенса; 5) обучение персонала; 6) постоянный мониторинг изменений законодательства.  и т.д. Несоблюдение мер по AML может иметь негативные последствия для участника рынка, поэтому рекомендуем консультироваться с юристами и использовать специальный софт в этой сфере.

The post Юридические аспекты AML (Anti-Money Laundering) в Украине, ЕС и США first appeared on Zilver.